張馥： 做預算、找異常， 從數字中找趨勢與改善點

這篇還是有些盲點，譬如說，"從數字中找趨勢"很可能是短期的假相。

【看財報做管理】台灣IBM財務長張馥：做預算、找異常， 從數字中找趨勢與改善點

2014-11-24 19:30 MT / 《經理人月刊》編輯部
採訪・撰文 / 陳清稱 編輯 / 齊立文 攝影 / 賀大新

「不管是任何產業的財務報表，首先要看損益表上的『稅後淨利』；其次是現金流量表中的『營運現金』與資產負債表中的『應收帳款』。」台灣IBM財務長張馥解釋，這3個數字背後，各有不同的涵意：

• 稅後淨利：反映出企業到底有沒有賺錢；
• 營運現金：可看出企業的核心能力，能否帶來現金的產出；
• 應收帳款：代表企業在賣出產品或服務後，錢收不收得回來。

對於科技產業來說，「研發經費」則是另一項觀察重點，「如果研發投資不足，很快就會因為跟不上市場腳步而被淘汰。」張馥說，研發經費的投入是企業未來成長的動能，會直接反映在財務報表上。

除了緊盯財報數字，張馥還提出了4個重要的財務觀念。

勇於投入資源，追求未來成長

其一，編列年度預算。

2010年，IBM宣布2015年實現每股最少20美元營業利潤的目標後，自此總部每年在擬訂預算時，都會將2015年的目標分配至每一個事業單位，訂出要供獻多少收入與利潤，再據此化為每一季度的工作目標。

相較於IBM複雜完善的跨國體系運作，一般企業在編列預算時，該怎麼做？

「追求成長的同時，必須做一定比率的投資或資源調整，否則是不可能達成預算目標的。」張馥認為，企業在追求成長時，都必須先思考：如果今年1塊錢的支出，可以產生20元收入，那麼明年是不是能夠同樣花1塊錢，可以有25元的產出？

其二，從財務報表預測市場的未來發展。

為了掌握瞬息萬變的未來，IBM每月、每季都會依據相關財務數字與資料做分析預測，並將未來目標訂得比市場成長速度還快，確保在事情尚未發生前，就能精準預測最後結果，及早做準備。

比如說，某項產品在過去幾年的第三、四季，都呈現爆量成長，就可以按照財報資料，預測今年的情況，再重新分配資源或發掘新市場，安排廣告行銷等活動。

深究數字背後成因，找出異常的成因

第三，從財務報表中發現潛藏的警訊。

IBM旗下事業單位眾多，各部門的財務目標不同，張馥在瀏覽財務報表時，通常從以下3個重點著手：

1.抽查財務報表上「最大的金額項目」；
2.檢視每個季度最後一天簽定的訂單；
3.留意不符合標準支付條件（payment term）的合約。

「財務報表上顯現的只是一個數字，一旦發現異常時，報表無法解釋原因，經理人要懂得追根究柢。」比如說，發現資產負債表中的「存貨數值」異常時，便要了解到底是市場趨勢變了、產品不受歡迎或有問題，還是內部人員調動所造成，再進一步做改善。又比方說，今年的現金水位比往年都低，就要了解是某項研發投資所造成，還是另有其他原因。

最後，在第一天與客戶往來前，就要做好信用考核。

IBM的標準付款期限是30天，當客戶提出45天付款的要求時，就要回頭確認客戶過去的付款狀況，以及為何這個專案需要更長的付款期限。透過嚴密的流程控管，將可能的風險降到最低，並贏得客戶的信賴。

張馥強調，雖然財務報表上的數字，記錄的是過去已經發生的事，屬於再也無法改變的事實，「但是如果能從過去的資料中，找出趨勢或改善空間的話，企業就能據此做出改變。」

科技產業的關鍵財報數字

1 研發經費多寡：科技產業變動快速，每一年都不斷推陳出新，如果企業沒有資金投入研發，很快就會跟不上市場腳步。研發經費的支出通常會顯現在資產負債表中，例如，IBM在2014年7月宣布，未來5年將投入30億美元於新材料晶片的研發上，提振硬體業務。

2 設立財務目標：IBM的目標是，2015年實現每股最少20美元營業利潤。企業設立明確的財務目標，除了可以吸引更多投資，有利於市場發展，更可以在每一年度預算編列中，逐步落實這項財務目標。

張馥

台灣IBM公司財務長。美國德州大學畢業、香港科技大學商學管理碩士。2004年加入IBM，歷任內部稽核、大中華區財務企劃部、系統暨科技事業處財務部財務經理。