全世界最會唱衰美國國債，每天都在講美國債務要崩潰，講了十幾年，中國好棒棒，全家學中文的小胖，現在說中國早就應該債務重組了。所以你都沒想過中國債務會先崩潰。
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全球最大對沖基金橋水（Bridgewater）創辦人達里奧（Ray Dalio）表示，中國這個世界第二大經濟體早就應該進行大規模的債務重組。
達里奧在社交平台貼文稱，中國的債務和經濟需要進行類似中國前總理朱鎔基在上世紀90年代那種大規模的債務重組，當時對低效率的國企進行了改革，並解僱了數百萬人，而現時中國早就應該進行規模比昔日更大的重組。
20230812 你有槍嗎？
我們該如何理解中國式的金融海嘯？一個關鍵是，誰有槍。
當中國金融危機加深，債權人與債務人，各分兩種狀況，有槍與沒槍，於是會有以下四種情境：
1. 有槍的債權人對上沒槍的債務人：債務人即使化成一縷輕煙，債務都會被追回來。
2. 有槍的債權人對上有槍的債務人：雙方會坐下來談判，看如何去搶別人的來還債，債務人不會有事，債權人的債權一定可以確保。
3. 沒槍的債權人對上有槍的債務人：情況也很簡單，你的債權直接被勾消了。
4. 沒槍的債權人對上沒槍的債務人：你的債權還在，但是不會有人理你。
以上都很好理解，不是嗎？
下大雨的時候，海拔較低的雄安新區因為重要，所以不必淹水，海拔較高的涿州不重要，所以要負責被淹，這幾天各位都看了。
中港金融市場在下已經警告多年，現在就不多說，唯一想提醒的是，直到2023年6月底，居然還有兩家金融機構對中國的放款比重超過淨值的50%，他們是：
凱基商業銀行(中華開發子公司 2883)：51%
中國信託銀行(中信金控子公司 2891)：53%
這是金管會的公開數字。
在中國，我相信他們都是沒槍的債權人，如果中國出事，他們一定不好過，92共識的時代已經成為歷史，你姓不姓辜應該一點幫助都沒有。如果我是這兩家銀行的股東，覺得緊張應該是很正常的。
幸好我都不是。
20230815 為何中國的失落年代會比日本更慘？印和闐（讀音田 盛）
（上略）
日本政府2023年6月公布2022年就業結構基本調查，日本女性從業率是53.2%，25~39歲更高達81.5%，是7大工業國最高的比率；因為要上班，日本的美妝消費一直隨著女性就業率攀升，這是日本的國情，中國並沒有這個狀況。中國不論男性女性，失業率都應該是歷史高檔階段，以日本經驗推斷中國進入失落年代也會出現美妝消費品的行情，理由非常牽強。
根據調查，1992年至2021年，日本家庭平均人均消費停留在每季7萬日圓上下的水準。消費在總量不上漲的過程中，要有成長的項目單位價格一定不可能會太高。
美妝之外，就是含咖啡因飲料，這不難理解，個人收入長期無法上漲，買1杯含有咖啡因的飲料享受一下小確幸，就是消費降級過程中可以帶給個人幸福感的最後一絲機會；但很不幸的是，日本經驗在含咖啡因飲料的這個領域上依然不適用於中國。先前報告過，中國消費者的消費能力已經大幅下降，2021年以後的白酒與紅酒消費總量大概都只有2016年的一半，殘存的消費能力集中在咖啡與奶茶領域。
目前咖啡領域的競爭非常激烈。1杯咖啡單價30、40元人民幣（以下同）的星巴克，遇到來自各方的削價競爭。專賣便宜咖啡的瑞幸，2023年4月以後發動1杯咖啡9.9元的促銷戰，它的對手幸運咖則推出5元1杯的低價美式咖啡拚市場，其他在1線與2線城市的主要品牌，都有1杯5元以下的產品，把市場殺到大家都無法賺錢。
連鎖茶飲料領域也沒有好到哪裡去，前20大品牌在2023年第2季度每個月新增分店數量為：2051家、2157家、2156家，全中國現有存量83660家，以1杯奶茶平均11元的價格來算，如果不算1個月收入不到1000元人民幣的6億貧窮人口，剩下的8億人必須每天至少喝1杯咖啡或奶茶，才可能讓現存的連鎖咖啡與奶茶店，維持現金流平衡的狀態。
含咖啡因飲料與美妝產品一樣，在中國也是一個早就被玩壞的市場，過度的投資遇上整體萎縮的消費需求，更大規模的失業與衰退是可以預見的事情。
對此，中共中央與國務院認知到問題真的很嚴重，在7月19日發出《關於促進民營經濟發展壯大的意見》，文件共31條，內容包括破除市場壁壘，要給民企公平的競爭機會，給予民企足夠的法律保護，還要支持小微企業貸款，甚至可以發行債券籌資。
為了取信市場，中國政府甚至把羈押在案的2519位民營企業家其中的2266位釋放，希望他們能重新擔負減少失業率的神聖使命。儘管有如此的利多，A股市場在7月20日開盤直接摜破3200點的整數關卡，此後看不到追價買盤。過往政府釋出政策讓市場歡聲雷動的盛況一去不復返。
整體看，日本與中國看起來都發生（過）資產負債表衰退，但是至少有3個不同。首先，日本沒有被轉移供應鏈，可以持續用外銷彌補價格暴跌的資產減損，中國則開始被大量外資放棄；第2，日本沒有被封鎖先進科技來源，過去30年可以逐漸轉型成全球高科技產業不可或缺的供應者，中國則被歐美日聯手封鎖；第3，日本在發生資產負債表衰退後20年人口才開始減少，中國則是同時減少，衰退當下的養老負擔壓力比日本更加沉重。
簡單說，中國沒有外部現金流，無法透過科技創新提高生產力，人口老化得還比日本更快。理論上，中國應該會衰退得更久，程度也會更深，爬不出來的機率也更大。
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