【死因復盤】矽谷銀行的失敗之處
40年來，矽谷銀行（Silicon Valley Bank）以一個備受喜愛、令人舒適的家鄉銀行形象，融入了風險投資圈。紅杉資本（Sequoia Capital）合夥人莫里茨（Michael Moritz）將這間銀行比作「廣受喜愛的本地超市」，櫃檯後面的人知道每一名顧客的名字，微笑著把肉割下來賣給他們。他在3月12日《金融時報》（Financial Times）的一篇專欄文章中寫道，你可以指望矽谷銀行及其員工「打理社區花園、提供食品銀行或者陪伴老年人」。他說，直到上周的事件發生之前，紅杉資本一直建議新的初創公司在矽谷銀行開戶。
在倫敦、波士頓、紐約和加州帕羅奧圖等城市，矽谷銀行掏出支票簿贊助科技會議、社交晚宴和歡樂聚會，在這些場合，壓力巨大的創辦人與同行和投資者們觥籌交錯。一位初創公司高層說，他總是建議正在找工作的朋友去約矽谷的當地代表共進午餐──他們認識業內每一個正在招聘的人。
矽谷銀行是針對一個特定行業的地區性銀行。這個行業恰好是世界上最強大的經濟引擎之一，這使矽谷銀行成為美國第16大銀行，資產規模約為2000億美元。這也使得它3月10日的倒閉成為自2008年以來美國最大的銀行倒閉事件。
就在前一天，該銀行部分投資虧損的消息傳出，導致其母公司SVB Financial Group的股價直線下跌。恐慌的存戶試圖在一天之內提取420億美元──這是一次快得驚人的銀行擠提。創業界的許多人都和矽谷銀行有業務往來，這就像是他們在自己的客廳裡偶然發現了無法控制的大火。
這間銀行進入聯邦儲蓄保險公司（Federal Deposit Insurance Corporation，簡稱FDIC）接管程序後，情況變得更加糟糕。當然，FDIC將承擔至多25萬美元的存款損失，但很多在矽谷銀行開戶的企業賬戶中的餘額遠超這個數額。創辦人擔心，他們的錢已經蒸發了。一間企業在矽谷銀行存了超過4000萬美元，整個周末，該公司行政總裁都在忙著排隊申請幾筆貸款，以彌補未來幾日向250名員工支付120 萬美元工資的資金缺口。一般情況下，一間處在緊急關頭的初創公司可能會向其投資者尋求短期貸款，但很多風險投資公司也在矽谷銀行開戶，他們的資金也被凍結了。
為什麼似乎整個矽谷都將成百上千萬美元存入同一間銀行呢？原因之一，就是矽谷銀行迎合了其他銀行並不真正了解的客戶需求。沒有收入但希望增長的初創公司需要貸款和公司信用卡；擁有寶貴股權但薪水很低的企業家需要按揭貸款。傳統銀行無視他們，但矽谷銀行會請他們吃午餐。初創公司創辦人格奧爾基（Liz Giorgi）發表推文說，在矽谷銀行接納她之前，有27間銀行拒絕了她申請的信貸額度。當支付公司Stripe於2016年推出一項旨在幫助海外初創公司創辦人在美國註冊的計劃時，每個新孵化的企業都開設了一個矽谷銀行美國賬戶，因為這間銀行願意與沒有社會安全號碼的人合作。矽谷銀行經常以友好的條款借錢給初創公司，只有一個關鍵條件：這間初創公司必須將幾乎所有現金存入矽谷銀行。
矽谷崇尚創新者和革命者，但也容易形成羊群效應。當一個特定的利基市場──譬如人工智能──變得炙手可熱時，創業者蜂擁而入，投資者也會爭先恐後地為他們提供資金。矽谷銀行表明了，科技行業在把錢存到哪裡這一點上，也有相同的群體思維。──Ellen Huet，Kelsey Butler、Amelia Pollard對本文亦有貢獻；譯 楊飛
（本文節選自《彭博商業周刊∕中文版》第269期，如欲查閱全文，歡迎訂閱）
- 瑞銀集團同意以逾30億美元的價格收購其長期競爭對手瑞信貸，
這是監管機構推動達成的多年來最大一筆銀行業交易。此外，美國聯 準會和另外五家央行週日宣布了一項協同行動， 以提高美元互換額度安排的流動性。同時，文件顯示，美國聯準會至 少在矽谷銀行倒閉的四年前就開始對其風險管理表示擔憂， 並多次發出警告。
Before Collapse of Silicon Valley Bank, the Fed Spotted Big Problems
The bank was using an incorrect model as it assessed its own risks amid rising interest rates, and spent much of 2022 under a supervisory review.
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